及第面馆急着上市。

两年前，及第面馆集体堕入增长逆境。 "高端面卖不动了""网红面被年青东谈主毁掉""月薪两万吃不起一碗面"等话题频上热搜。之后，面馆亏空、关店、裁人、降价等新闻不时不息。

有关词，行业在被唱衰两年后，及第面馆却以"碰见小面冲刺港股 IPO "的高调姿态重回内行视线。

碰见小面 4 月 15 日递交的招股书骄慢，限度 2025 年 4 月 5 日，碰见小面共有 380 家门店。2022-2024 年，碰见小面的营业收入分裂为 4.18 亿元、8.01 亿元、11.54 亿元；净利润分裂为 -3597.3 万元、4591.4 万元、6070 万元。

2022 年亏空，2023 年扭亏为盈，2024 年同比增长 32.2% 至 6070 万元。看起来，碰见小面盈利才智通盘走高。要是 IPO 胜利，碰见小面有望罕见及第面馆行业第一"和府捞面"，最初成为"及第面馆第一股"。和府捞面已两次折戟上市，三年亏空 7 亿元。

不外，也并非毫无隐忧。从同店销售额的维度看，碰见小面 2023 年比较 2022 年的同店销售额增幅跳跃 28%，但 2024 年同店销售额则同比下跌 4.2%。单店营收才智下跌。

况兼，即便上市，碰见小面等 2021 年被成本捧红的及第面馆，依然要直面" 30-40 元一碗面怎么长期卖下去"的问题，非常是在消耗左迁确当下。

及第面馆急上市

碰见小面抢跑上市背后，留给及第面馆增长的时辰未几了。

2021 年，成本市集豪恣下注小面赛谈，腾讯先后押注和府捞面、马记永，高瓴成本加码五爷拌面，红杉成行径投马记永。顶级投资机构纷纷躬身入局一碗面的战事，市集配置了和府捞面、五爷拌面、陈香贵、碰见小面、马记永、张拉拉等一众及第面馆新贵。其中，和府捞面 7 轮融资 20 亿元支配，估值高达 70 亿元，五爷拌面 2 年融资 3 轮，碰见小面 5 轮融资后估值 30 亿元，马记永、陈香贵估值跳跃 10 亿元。

面食圭臬化进程高、可复制性强，容易酿成限制效益。按照成本们的野望，面食赛谈有望出身新一个万店限制的品牌。

有关词，几年昔时了，成本重注的面食赛谈，各个面馆品牌门店数目齐未跳跃 1000 家。单从门店数目来看，碰见小面不足和府捞面与五爷拌面。窄门餐饮数据骄慢，和府捞面与五爷拌形貌下门店数目分裂为 580 家、812 家。马记永门店数目与碰见小面收支不太大，为 344 家。和府捞面一位矜重加盟的招商东谈主员向 Tech 星球袒露，目下和府捞面世界界限门店为 627 家。

五爷拌面门店消弱最严重，2023 年，五爷拌面总门店数一度高达到 1500 家，系国内首个门店数目过千的及第连锁面馆品牌，但当今一经缩减到 800 多家。新开门店数目腰斩。窄门餐饮数据骄慢，五爷拌面 2021-2023 年每年新开店数目分裂为：653、494、228 家。

尽管各家先后怒放了品牌加盟，但门店扩展速率齐不如奶茶、咖啡赛谈迅猛。

碰见小面招股书骄慢，2022 年 -2024 年，碰见小面的门店数分裂为 170 家、252 家、360 家。期内新开业餐厅分裂为 43 家、92 家、120 家，关闭餐厅数分裂为 6 家、10 家、12 家。

这些面馆新贵融资，险些齐停留在了新消耗投资爆火的 2021-2022 年。2022 年之后，面食赛谈再无融资故事。

失去成本输血于今，4 年时辰，及第面馆全体市集占有率齐不高。碰见小面招股书征引弗若斯特沙利文贵寓称，从 2024 年总商品交往额来看，碰见小面为中国第四大及第面馆筹画者，总商品交往额 13.48 亿元，市集份额仅为 0.5%。中国及第面馆前五名市集份额总额不到 3%。

畴昔，及第面馆市集增长率较昔时或有所放缓。弗若斯特沙利文数据骄慢，中国及第面馆的总商品交往额由 2020 年的 1833 亿元增长至 2024 年的 2962 亿元，年复合增长率为 12.7%。该机构测算，2029 年中国及第面馆的总商品交往额将达到 5100 亿元，2025 年至 2029 年的复合增长率为 10.9%，增长率有所放缓。

降价与加盟冉冉

在餐饮东谈主士王毅看来，碰见小面递交上市有蹭一波流量的考量，进而有意于扩大品牌加盟诱骗力。王毅称，按照港股连锁餐饮市盈率，海底捞 19 倍，小菜园 18 倍，碰见小面假如按 20 倍上限蓄意，客岁 6070 万元净利润，市值不外 12 亿元，上市很可能会破发。此外，从及第面馆市集占有率来看，前 5 名不到 3% 的市集占有率，阐扬消耗者不认品牌，品牌至心度不高。

高端小面早已跌落神坛。

也曾，一碗鄙俚的面，从街边小店搬进中枢生意圈，历程"书斋里的养生面"的环境 + 见识包装，便能溢价到 40-50 元，蟹黄面不错卖到 100 多元。但消耗左迁大环境下，网红面光环袪除，面食生意重回到一碗面该有的价钱。

近两年，高端小面品牌们主动镌汰身价。一碗动辄 40 元的小面，纷纷降到了 30 元支配价钱带。

"及第面馆第一品牌"和府捞面半年内两次主动降价。客岁其在官方微信发文称，公司通过集采上风，得胜下调价钱，怎样制作催欲药其中，草本骨汤软面降价约 27%，草本酸辣肥牛面降价约 32%，草本番茄肥牛面降价约 32%。降价后，主流居品价钱区间下调至 16 元— 29 元之间。降价同期，和府捞面还对外应许："只降价不降质。"

碰见小面通常跟进了行业降价战略。主动降价致使导致同店销售额下滑，其招股书里提到，同店销售额下滑的原因为，"主动镌汰菜品的价钱，以诱骗更多顾主及增多全体销售额。"数据骄慢，碰见小面餐厅的订单平均消耗额由 2022 年的 36.1 元降至 2023 年的 34 元，2024 年进一步降至 32 元。

咖啡奶茶价钱战下，面食赛谈致使也卷了 9.9 元大战。陈香贵推出了 9.9 元居品，和府捞面在部分地区和部分门店推出了" 10 元吃面行径"。

镌汰身价不啻包括降价，品牌们还将坚合手了多年的直营放开了加盟，陈香贵 2023 年怒放加盟，和府捞面矜重加盟的职工称，公司客岁怒放加盟。

但怒放加盟并莫得让面食生意呈指数级增长。和府捞面一年多的时辰，加盟门店数目惟有 60 家支配。最初怒放加盟的陈香贵，近几年全体开店速率反而在腰斩。窄门餐饮数据骄慢，2021 年 -2025 年，陈香贵新开门店数目分裂为：169、63、76、53、15 家。陈香贵职工李洋袒露，目下公司直营门店 240 多家，加盟门店 60 多家。

降价、加盟之余，及第面馆新贵们致使主动在小面除外，增多商品品类。知情东谈主士袒露，客岁，和府捞面不少门店新增砂锅饭系列，宣传使用跳跃 50% 的有机米。陈香贵则主动增多了锅仔、甜品、精酿啤酒等饮品品类。

抢掠加盟商之战，"预制面"能走多远？

天然"生意作念遍、不如卖面"，面食生意尤其是网红及第面馆生意，毛利可高达 65% 支配，但及第面馆生意下滑已是不争的事实。

碰见小面招股书骄慢，单店日均销售额从 2023 年的 1.39 万元降至 2024 年的 1.24 万元。

陈香贵职工李洋暗示，从客岁 9 月份开动，面食赛谈营业额一直鄙人滑，陈香贵好像下滑 10-15%，单店月营业额在 35 万元，和府捞面最险阻滑 30% 支配。本年 4 月份开动，行业有所回暖，渠谈收入也有所变化，大家开动提防线上的外卖业务。

高端网红面馆功绩滑坡的一约莫道原因，亦然消耗者当今诟病最多的场所，那即是居品预制化。最近，和府捞面深陷"同城同面不同价"风云，有网友发现，兼并个城市，和府捞面不同门店价钱却不一样，高端装修的门店，一碗面差价高达 20%。除了价钱，一同被吐槽的还有它的质料，该网友暗示，品牌用"草本慢熬汤底""有机食材"包装高价，但真相是"养生汤底"不外是中央厨房的预制料包加水。

不啻和府捞面，酬酢媒体上，公开吐槽其他网红面馆使用预制菜的网友不在少数。

碰见小面一位下野职工称，菜单上大无数居品齐是半制品，预制，这在餐饮行业很遍及。

李洋暗示，从消耗习尚来讲，消耗者对预制菜一般比较起义，但预制菜管束的是昔时餐饮行业永远不圭臬的贫乏。为了达成圭臬化限制筹画，行业齐在讲去厨师化，开采我方的工场，通盘居品预制，预制到极致。到店后险些是制品，开采比较精简，门店东谈主效因此更高。

李洋称，面馆门店通盘的面粉、牛肉、汤料等食材，齐结伙从工场到库房订购。两天订购一次。国内作念得好的头部厂家，一般就是同期给多个品牌供货，仅仅供货的圭臬和供货坐褥工艺不一样。

居品预制、同质化严重，品牌们竞争到当今沦为抢掠加盟商之战。

李洋暗示，当今面食赛谈很卷，昔时加盟和府捞面好像需要 200 万元，当今不再需要像昔时那种搞高端装修，加盟费 69.8 万，加盟一家店好像需要 110 万元支配。陈香贵以前加盟费是 15 万元，当今则平直取消了加盟费，前期只收取一个劳动用度，一共 1.85 万元。

仅仅，镌汰加盟门槛、降价，一套组合拳下来，及第面馆们可能依然无法转圜功绩下滑的残障。一碗 30 元支配的网红预制面能走多远，上市是否等于上岸？一切需要时辰给出谜底。

本文来自微信公众号" Tech 星球"（ID：tech618），作家：翟元元，36 氪经授权发布。